摩根士丹利首席跨資產(chǎn)策略師Andrew Sheets在一份報告中稱，盡管今年通脹趨于上行，金價料將較當(dāng)前水平進一步走低。預(yù)期在未來兩年內(nèi)美國通脹率有望升至略高于2%以上，但這不是最利好金價的那種通脹失控局面。疫情相對好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，以及政治局勢緩和均不利于金價。我行對黃金的年末價格預(yù)期為略低于1800美元/盎司。

摩根士丹利稱，隨著無碳電力系統(tǒng)的推動力不斷增強，煤炭有望在2033年從美國電網(wǎng)中消失。摩根士丹利周一的報告顯示，化石燃料將主要由可再生能源取代，可再生能源將在2030年提供39％的美國電力，并在2035年提供55％的電力。隨著越來越多的州實施法律，要求公用事業(yè)公司減少碳排放量，這一轉(zhuǎn)變正在發(fā)生。能源部預(yù)測，2020年煤炭供應(yīng)了美國約20％的電力，到2021年可能反彈至22％，原因是天然氣價格上漲促使公用事業(yè)改變?nèi)剂辖Y(jié)構(gòu)。但是，這種短期反彈不會抵消全球向更清潔電力來源的轉(zhuǎn)變，這一趨勢正得到拜登總統(tǒng)讓美國邁向全綠色電力系統(tǒng)之路的巨大推動。

外電2月1日消息，摩根士丹利將2021年鐵礦石價格預(yù)期上調(diào)至每噸215美元，預(yù)計市場供應(yīng)將更加緊張。盡管鐵礦石價格在中國春節(jié)假期前走低，但預(yù)計節(jié)后價格會再度上漲，未來幾年內(nèi)也有望維持較高的價格水平。摩根士丹利認(rèn)為，進一步的價格支撐可能來自大商所新的投機性資金流入，人民幣匯率上漲以及運費高企。該行預(yù)計淡水河谷、力拓和必和必拓的鐵礦石產(chǎn)量將在2021年指導(dǎo)區(qū)間的較低端，從而導(dǎo)致供需缺口的產(chǎn)生。中國鋼產(chǎn)量的持續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)以及主要礦商產(chǎn)量下滑，將導(dǎo)致未來四年供需缺口擴大。因此，摩根士丹利對2023年下半年之前的牛市價格維持在170美元之上。

摩根士丹利上調(diào)對中國電動汽車市場的前景，首次覆蓋小鵬汽車，并給予其增持評級；將蔚來汽車目標(biāo)價從33美元上調(diào)至80美元，將理想汽車目標(biāo)價從26美元上調(diào)至49美元；將其對中國2021年電動汽車銷量預(yù)期從150萬輛上調(diào)至170萬輛。

摩根士丹利稱，伴隨市場的回歸正常和收益率曲線的變陡，黃金和其他貴金屬整個2021年可能都會承壓。隨著2021年的推進，收益率曲線可能會日益變陡，美國可能也將開始減碼貨幣刺激措施，黃金價格將會因此承壓并維持在每盎司1800 1900美元區(qū)間的低端水平，隨后在2022年可能還會進一步走低。該行認(rèn)為，2021年和2022年的黃金均價料將分別在每盎司1799美元和1745美元。

摩根士丹利策略師表示，經(jīng)濟復(fù)蘇料為V型的預(yù)期， 新冠病毒疫苗的前景更加清晰以及持續(xù)的政策支持，都為明年的股市和信貸提供了良好的環(huán)境。展望2021年，包括Andrew Sheets在內(nèi)的團隊建議投資者，相對于現(xiàn)金和政府債務(wù)，應(yīng)該增持股票和公司債券，并賣出美元。策略師稱，波動性將下降，投資者應(yīng)對大宗商品市場保持耐心。

摩根士丹利表示，預(yù)計2021年底至2022年年中，石油需求將超過疫情爆發(fā)前的水平，預(yù)計2021年石油市場供應(yīng)將持續(xù)不足約110萬桶/天；將WTI價格預(yù)期從2021年第三季度的42.5美元/桶上調(diào)至47.5美元/桶；將布倫特原油2021年下半年的價格預(yù)期上調(diào)5美元至50美元/桶。

摩根士丹利分析師Susan Bates在報告中表示，一旦美元走軟和貨幣供應(yīng)量上升等宏觀因素支持消退，鋅價可能回落到2000美元/噸左右。在未來幾個月，隨著礦山中斷的緩解和中國以外需求的持續(xù)疲軟，鋅庫存可能會繼續(xù)增加。

摩根士丹利預(yù)計，今年全球礦山供應(yīng)將損失56萬噸，其中大部分是由于新冠病毒造成的；在礦山和廢料供應(yīng)中斷的情況下，需求將超過產(chǎn)量。

摩根士丹利的Susan Bates表示， 預(yù)計智利今年的礦廠產(chǎn)量將減少25萬噸， 至556萬噸。