華爾街正在為本周五最重要的非農(nóng)報告做準備，這份報告將對美聯(lián)儲未來的政策方向產(chǎn)生重大影響。

根據(jù)道瓊斯的數(shù)據(jù)，華爾街的共識是8月份非農(nóng)就業(yè)崗位增加161000個，失業(yè)率略微降至4.2%。

然而，最近的數(shù)據(jù)，包括對先前統(tǒng)計數(shù)據(jù)的大幅向下修正，表明招聘急劇放緩，并對這一預測帶來了下行風險。

因此，市場確信美聯(lián)儲將在幾周內(nèi)開始降低利率，具體降低多少則取決于周五報告的具體內(nèi)容。

招聘網(wǎng)站Monster的經(jīng)濟學家賈科莫·桑坦格洛（Giacomo Santangelo）說：“勞動力市場的降溫速度比我們最初被告知的要快，這就是為什么我們對周五的報告有疑問，美聯(lián)儲將如何應對，如何調(diào)整利率，這是我們討論的原因?！?/p>

雖然2024年的大部分時間里就業(yè)增長一直在放緩，但7月份的報告顯示非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加了114000人，這讓市場感受到了減速的影響。雖然這不是今年最低的數(shù)字，但它緊隨美聯(lián)儲會議之后，該會議引發(fā)了人們對央行對經(jīng)濟疲軟過于漠視，并可能維持高利率太久的擔憂。

隨后的一系列報告表明，盡管經(jīng)濟仍在運轉，但招聘正在減速，制造業(yè)進一步陷入收縮，現(xiàn)在是時候讓美聯(lián)儲開始降息了，以免它過度抗擊通脹并將經(jīng)濟拖入衰退。

最新的壞消息是周四的ADP報告，該報告顯示8月份私營部門就業(yè)增長僅為99000，這是自2021年1月以來最小的增長。

美聯(lián)儲的下一步行動

桑坦格洛說：“如果他們在太長的時間內(nèi)過于激進，而不放寬貨幣政策，這可能導致衰退。萬一這確實導致經(jīng)濟下滑，所有的指責都會指向美聯(lián)儲。”

因此，市場預計美聯(lián)儲將在9月18日會議結束時至少降息0.25個百分點，而降息0.5個百分點的可能性也在上升。美聯(lián)儲自新冠疫情期間緊急降息以來還未曾有過0.5個百分點的降息。

期貨合約顯示，交易員預計到2025年將有一連串的降息，總共約降息2.25個百分點。目前，隔夜借款利率的目標區(qū)間為5.25%-5.5%。

如此激進的寬松姿態(tài)不僅反映了美聯(lián)儲計劃將利率從23年高位正?；呐?，也反映了更深的經(jīng)濟回撤。不過，在短期內(nèi)，此舉更多的是針對仍在感受新冠疫情后遺癥的勞動力市場。

Monster的求職數(shù)據(jù)顯示，搜索量依然偏向于醫(yī)療保健相關職位，這些職位在當前時代蓬勃發(fā)展，而最常見的搜索詞則是“在家工作”，“兼職”和“遠程”，反映出向混合工作環(huán)境的轉變。

盡管開放職位和可用工人之間的差距已經(jīng)從幾年前的2:1縮小到了大約1.1:1，但桑坦格洛表示勞動力市場仍然存在相當大的技能差距。

他說：“新創(chuàng)造的工作崗位不一定適合那些被解雇的人。我們?nèi)匀挥泻艽蟮募寄懿罹?。最容易看到這一點的地方就是醫(yī)療保健行業(yè)，求職者最想要的是更多的靈活性。雇主和求職者之間也有這種差距。”

求職者的擔憂

與此同時，工人們對于勞動力市場的現(xiàn)狀變得更加悲觀。

利用人工智能跟蹤各種經(jīng)濟指標的Zeta經(jīng)濟指數(shù)顯示，人們對工作的擔憂正在加速——盡管整體經(jīng)濟表現(xiàn)良好。

Zeta的數(shù)據(jù)顯示，8月份就業(yè)市場情緒指數(shù)下跌了1%，比去年同期下降了4.6%。衡量換工作人數(shù)的指數(shù)環(huán)比下降了9.9%，反映出對工作穩(wěn)定性的擔憂。

編制該指數(shù)的Zeta Global公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長大衛(wèi)·斯坦伯格（David Steinberg）說：“盡管經(jīng)濟具有韌性，但就業(yè)市場的擔憂依然存在。就業(yè)情緒的下降，加上消費者行為的喜憂參半，表明勞動力市場持續(xù)謹慎，隨著經(jīng)濟顯示出‘軟著陸’的跡象，對工作穩(wěn)定性持續(xù)的謹慎態(tài)度繼續(xù)削弱更廣泛的經(jīng)濟樂觀情緒?！?/p>

Zeta的數(shù)據(jù)反映了近期消費者協(xié)會的一項調(diào)查，該調(diào)查顯示認為找工作容易與困難的比例差距明顯縮小。

市場也將關注周五報告中的工資部分，盡管最近隨著通脹的緩和，這部分已變得不那么重要。

共識估計顯示，平均時薪環(huán)比增速將錄得0.3%，同比增速將錄得3.7%，兩者預計將均比7月份高出0.1個百分點。

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