10月7日淡水河谷與巴西Cosan集團(tuán)達(dá)成股份出售協(xié)議，“變賣”6.5%的股份（含1.6%股權(quán)的額外獨家財務(wù)頭寸），而在此之前，淡水河谷于今年4月6日將其巴西中西部打包的資產(chǎn)（包括錳礦和鐵礦以及物流業(yè)務(wù)包括債務(wù)在內(nèi)）賣給了巴蒂斯塔（Batista）家族旗下的J&F Investimentos S.A.公司。

　　除此之外，淡水河谷還于近期擬將其銅、鎳等資產(chǎn)拋售。

　　淡水河谷計劃出售賤金屬業(yè)務(wù)

　　據(jù)外媒報道，淡水河谷于當(dāng)?shù)貢r間2022年9月29日宣布重組其在巴西的賤金屬業(yè)務(wù)，稱將把在巴西的銅資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給Salobo Metais SA，將鎳資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給它將組建的一家新企業(yè)。

　　淡水河谷聲稱，將繼續(xù)完全擁有這些資產(chǎn)，并表示此舉是為了實現(xiàn)“更高的效率”。

　　Salobo礦是一個氧化鐵銅金礦床，位于巴西帕拉（Pará）州東南部Carajás礦區(qū)的亞馬遜盆地南緣。該礦區(qū)位于馬拉巴市（Marabá）的帕勞阿佩巴斯（Parauapebas）微區(qū)，距卡拉加斯（Carajás）西北約80公里。

　　Salobo Metais SA是淡水河谷的子公司，主要參與金屬礦產(chǎn)的勘探、開采、加工、運輸和商業(yè)化，主要采礦業(yè)務(wù)是銅和金。該公司的主要資產(chǎn)就是Salobo礦山。

　　該露天礦和Salobo一期加工廠從2012年開始運營。2016年，公司完成Salobo二期擴(kuò)建項目，將銅精礦的年生產(chǎn)能力提升至19.7萬噸。Salobo生產(chǎn)的銅精礦通過公路運輸?shù)脚羷诎⑴灏退沟囊粋€存儲終端，然后通過鐵路運輸?shù)降庸任挥谑⒁姿梗⊿?o Luís）伊塔基港（Itaqui）附近的蓬塔達(dá)馬德拉海運碼頭（Ponta da Madeira Maritime terminal）。Salobo Metais擁有該礦的無限期租賃權(quán)，但儲量預(yù)計將在2051年完成。Salobo三期擴(kuò)建項目將于2022年上半年開始運營。

　　淡水河谷當(dāng)時還表示，當(dāng)前尚未就涉及其賤金屬業(yè)務(wù)的進(jìn)一步交易做出決定。照此意思，淡水河谷只是將銅礦資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給了子公司，雖無進(jìn)一步的動作，但我們可以視之為下一步整體處置做鋪墊。

　　2022年10月5日，據(jù)英國《金融時報》當(dāng)天早些時候援引知情人士的話報道稱，淡水河谷正在就出售其金屬業(yè)務(wù)25億美元的少數(shù)股權(quán)進(jìn)行談判。

　　另據(jù)路透社報道，淡水河谷對外證實稱，已聘請相關(guān)顧問評估“長期價值釋放替代方案”。

　　淡水河谷為啥要出售相關(guān)資產(chǎn)？

　　淡水河谷已經(jīng)于今年4月6日將其巴西中西部打包的資產(chǎn)（包括錳礦和鐵礦以及物流業(yè)務(wù)包括債務(wù)在內(nèi)）賣給了巴蒂斯塔（Batista）家族旗下的J&F Investimentos S.A.公司。

　　10月7日，巴西企業(yè)集團(tuán)Cosan SA表示，已收購淡水河谷4.9%的普通股，并打算進(jìn)一步增持淡水河谷的股份。

　　時間撥回到去年12月，淡水河谷拋售了莫桑比克的煤炭業(yè)務(wù)。

　　淡水河谷近幾年來一直在進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化配置的動作，包括它出售了巴西東南部陷入困境的新喀里多尼亞鎳礦（New Caledonia nickel mine）和錳礦資產(chǎn)，以13億美元換取其在Mosaic Co.（馬賽克公司，隸屬于美國美盛公司，世界上最大的磷肥生產(chǎn)商）的股份；完成出售加州鋼鐵工業(yè)公司（California Steel Industries Inc.）50%的股份給美國紐柯公司（Nucor Corp.）獲得了4億美元的現(xiàn)金。

　　淡水河谷還一直在談?wù)摮鍪?a href="http://yllds.cn" target="_blank" _href="http://yllds.cn">鋁土礦生產(chǎn)商Minera??o Rio do Norte 40%的股份。據(jù)悉，Mineracao Rio do Norte擁有的Porto Trombeta礦是巴西最大的礦。該礦山自1979年開始運營，年產(chǎn)能為1800萬噸。

　　淡水河谷這些操作要分為兩個層面來看：

　　首先，它或剝離或出售化肥、鎳礦、有色、煤炭等資產(chǎn)給第三方公司，我們認(rèn)為這是淡水河谷在“減負(fù)”——淡水河谷把相關(guān)項目賣給同行或者跨界的企業(yè)，無非就是想更聚焦：既可以為公司創(chuàng)造資金流，還可以減少分散的投入。

　　其次，淡水河谷賣掉一些鐵礦石非核心的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，也是為了聚焦主業(yè)。今年4月份出售給J&F公司的巴西中西部黑色打包資產(chǎn)，就是這個目的。

　　根據(jù)外媒的報道，淡水河谷銅和鎳資產(chǎn)將繼續(xù)合并，并由淡水河谷全資擁有。通過重組，巴西賤金屬資產(chǎn)將被合并為兩個實體，從而實現(xiàn)更高效的流程和管理。

　　經(jīng)過一系列的“資產(chǎn)減負(fù)”和“資產(chǎn)配置優(yōu)化”行動，淡水河谷將可能越來越聚焦鐵礦石的和核心業(yè)務(wù)。

　　如果后續(xù)出現(xiàn)機會可以收購淡水河谷的鐵礦石等黑色資產(chǎn)，我們的建議是：機不可失！