近日，天齊鋰業(yè)發(fā)布公告稱，首次公開發(fā)行境外上市外資股(H股)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，本次將發(fā)行不超過(guò)約4.25億股境外上市外資股，每股面值1元，全部為普通股。

　　完成本次發(fā)行后，天齊鋰業(yè)可到香港聯(lián)合交易所主板上市，其也將成為深交所和港交所兩地上市公司。

　　隨后的6月13日，天齊鋰業(yè)開盤即大漲，在滬指跌幅超過(guò)1%的情況下，天齊鋰業(yè)依然逆勢(shì)上漲5%以上。市場(chǎng)有傳聞稱，天齊鋰業(yè)此次大漲與特斯拉參與天齊鋰業(yè)IPO認(rèn)購(gòu)有關(guān)。

　　01鋰礦資源之爭(zhēng)

　　隨著新能源汽車銷量逐步改善，動(dòng)力電池企業(yè)對(duì)上游的訂單也會(huì)進(jìn)一步加大，尤其是在當(dāng)前碳酸鋰等原材料價(jià)格仍在高位且原料緊缺的背景下。

　　SMM現(xiàn)貨價(jià)格顯示，近5個(gè)交易日以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格在5個(gè)交易日里先后兩次上行。截至6月6日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)45.4萬(wàn)~47.3萬(wàn)元/噸，均價(jià)報(bào)46.35萬(wàn)元/噸，較此前46.15萬(wàn)元/噸的低點(diǎn)上漲2000元/噸。

　　“接下來(lái)就是原材料供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)?！币晃辉┞氫囯婎^部上市公司的人士評(píng)價(jià)稱，為平抑鋰價(jià)上揚(yáng)帶來(lái)的成本提升，不少下游車企已開始著手布局上游鋰礦資源。

　　今年3月，盛新鋰能發(fā)布公告稱，公司擬通過(guò)定向發(fā)行股票的方式，引入比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，募資不超過(guò)30億元。該次發(fā)行完成后，比亞迪持有盛新鋰能的股份預(yù)計(jì)超過(guò)5%。

　　對(duì)于原材料采購(gòu)，比亞迪此前曾反饋稱，去年鋰鹽主要通過(guò)市場(chǎng)化方式采購(gòu)，原因就是當(dāng)時(shí)碳酸鋰等產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)上漲，很難與上游企業(yè)簽訂長(zhǎng)協(xié)供貨合同。也正是在上述背景下，缺少上游布局的比亞迪迅速“綁定”盛新鋰能。

　　除了比亞迪之外，還有通用、大眾中國(guó)等國(guó)內(nèi)外多家車企近期都在強(qiáng)化電池原材料端的話語(yǔ)權(quán)。

　　通用汽車披露已經(jīng)與礦業(yè)巨頭嘉能可簽訂了“為期數(shù)年”的鈷供應(yīng)協(xié)議；大眾中國(guó)也曾表示，有意與華友鈷業(yè)和青山集團(tuán)組建合資企業(yè)，以確保鎳和鈷的供應(yīng)，助力大眾汽車進(jìn)一步優(yōu)化電池成本······

　　車企“綁定”上游鋰鹽廠的背后，是目前碳酸鋰為首的原材料市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，而鋰礦開采和鹽湖提鋰的供給未來(lái)長(zhǎng)期存在供給不足。

　　在電動(dòng)化滲透率不斷提升之際，對(duì)車企而言，缺少電池關(guān)鍵原材料造成的影響或比去年“缺芯”更深遠(yuǎn)。

　　02特斯拉的選擇

　　雖然特斯拉對(duì)天齊鋰業(yè)IPO認(rèn)購(gòu)傳聞沒(méi)有給予正面回應(yīng)，但其對(duì)掌握上游原材料話語(yǔ)權(quán)的意圖早已顯露無(wú)疑。

　　特斯拉近期在2021影響報(bào)告中指出，通過(guò)從礦業(yè)公司采購(gòu)，可以直接參與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)而不必依賴多家中游公司，這些公司通常位于電動(dòng)汽車制造商、采礦業(yè)之間，這使得供應(yīng)鏈更加透明和可追溯，以及更好的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年特斯拉從9家采礦、化工公司采購(gòu)了95%以上的氫氧化鋰、50%以上的鈷和30%以上的鎳，用于含鎳（NCA和NCM）電池。

　　車企“掃礦”的主要目的是降低成本、控制供應(yīng)鏈，但目前上游金屬原材料價(jià)格持續(xù)高漲，讓特斯拉也難以承受。

　　今年4月，特斯拉CEO馬斯克曾在社交媒體回復(fù)有關(guān)鋰鹽價(jià)格數(shù)據(jù)時(shí)提到，鋰鹽價(jià)格已經(jīng)高到離譜，除非成本得到改善，不然特斯拉可能必須開始大規(guī)模地親自參與鋰礦的開采與提煉。

　　因此，傳出特斯拉參與天齊鋰業(yè)IPO認(rèn)購(gòu)的消息不足為奇，不論其參與認(rèn)購(gòu)的消息是否為真，都可以看出特斯拉綁定上游原材料的決心。

　　那么，為什么是天齊鋰業(yè)？

　　資料顯示，天齊鋰業(yè)是中國(guó)頂尖且全球領(lǐng)先的以鋰電新能源核心材料供應(yīng)商，集上游鋰資源儲(chǔ)備、開發(fā)和中游鋰化工產(chǎn)品加工為一體，公司產(chǎn)品主要分為鋰精礦和鋰化合物及其衍生物兩大類。

　　根據(jù)伍德麥肯茲報(bào)告，就2020年產(chǎn)量而言，天齊鋰業(yè)是全球最大的鋰礦生產(chǎn)商，并按2020年鋰產(chǎn)生的收入計(jì)排名第三。根據(jù)同一資料來(lái)源，按2020年產(chǎn)量計(jì)，亦為世界第四大以及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商。

　　我們查了一下，目前天齊鋰業(yè)鋰化合物總產(chǎn)能4.48萬(wàn)噸，其中碳酸鋰產(chǎn)能3.45萬(wàn)噸/年，加上澳洲奎納納項(xiàng)目、安居工廠項(xiàng)目，全面投入運(yùn)營(yíng)后總產(chǎn)能將超過(guò)11萬(wàn)噸。

　　產(chǎn)能倒是其次，受歷史原因影響，其產(chǎn)能規(guī)模要落后于贛鋒鋰業(yè)，但更為核心的是天齊鋰業(yè)在礦端有著無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。

　　“天齊鋰業(yè)是中國(guó)唯一一家通過(guò)大規(guī)模、持續(xù)和穩(wěn)定的鋰精礦供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了100%自給自足和垂直一體化的鋰礦生產(chǎn)商，通過(guò)大規(guī)模、持續(xù)和穩(wěn)定的鋰精礦供應(yīng)。”天齊鋰業(yè)年報(bào)指出。

　　鋰精礦全部自給，國(guó)內(nèi)鋰輝石提鋰企業(yè)只此一家，其他只有鹽湖提鋰企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)完全自給。

　　因此，如果特斯拉有意參與鋰礦的開采與提煉，那么天齊鋰業(yè)無(wú)疑是最佳的選擇，一出手就能綁定鋰鹽供應(yīng)最穩(wěn)定的行業(yè)龍頭。

　　當(dāng)然，二者結(jié)盟也必定互相成就，天齊鋰業(yè)最近股價(jià)漲幅一直高于鋰電池板塊，漲幅甚至好過(guò)鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)，這背后跟特斯拉的認(rèn)購(gòu)傳聞不無(wú)關(guān)系。