德意志銀行分析指出，在過去的6周里，全球央行資產(chǎn)負(fù)債表暴漲了2.7萬億美元，這輕松超過2008年金融危機(jī)央行資產(chǎn)負(fù)債表12個月擴(kuò)張的總量（不足2.5萬億美元）。

德銀行分析師Alan Ruskin分析顯示，全球央行資產(chǎn)負(fù)債表正在以前所未有的速度擴(kuò)張。在過去六周里，十國集團(tuán)(G10)的央行已將其資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大了2.7萬億美元。這與英國或法國年GDP總量相當(dāng)。

在各國央行中，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張最為迅猛，其擴(kuò)張量占全球央行總量的2/3。

隨著全球央行資產(chǎn)負(fù)債表的急劇擴(kuò)張，規(guī)?？涨暗牧炕瘜捤烧邔⒃诖嘶A(chǔ)上展開。

Ruskin指出，關(guān)于量化寬松能帶來什么樣好處的問題沒有簡單答案，政策的實際效果因環(huán)境而異。但整體上，量化寬松帶來的邊際效果會隨著時間推移而減弱。

理論模型通常認(rèn)為大規(guī)模的量化寬松政策會對匯率起到負(fù)面作用。但在現(xiàn)在的狀況下，積極的量化寬松政策實際上對于美元匯率影響好壞參半，美元匯率未來將維持高位震蕩。

但Ruskin提醒投資者，如果央行選擇持續(xù)性量化寬松，且不配合其他政策支持。量化寬松政策終將導(dǎo)致貨幣貶值。

歐元及日元周期性的貶值已經(jīng)證明了這個結(jié)論。在此次全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，如果各國央行處理不當(dāng)，貨幣匯率“日本化”或許將是不可避免的結(jié)局。

Ruskin稱在各國央行爭相采取量化寬松的背景下，黃金顯然是天然的受益者，金價預(yù)計將伴隨著量化寬松持續(xù)性的走高。