1-5月全球銅 市表現(xiàn)不佳，全球宏觀環(huán)境復(fù)雜，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。

目前宏觀利空因素有效釋放，中國4月PPI及5月制造業(yè)PMI均有反彈跡象，表明中國經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)回升。今年以來歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，制造業(yè)PMI大幅走低，疊加政局不確定性增大，一度導(dǎo)致歐元大幅走低。今年以來歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，制造業(yè)PMI大幅走低，疊加政局不確定性增大，一度導(dǎo)致歐元大幅走低。

因今年智利礦商將與32家工會(huì)進(jìn)行薪資談判，這些礦商代表了智利四分之三的銅產(chǎn)出，去年年底市場(chǎng)大幅上調(diào)今年罷工干擾預(yù)期，但是隨著年初以來多家礦企紛紛提前達(dá)成勞工協(xié)議，罷工未能兌現(xiàn)，預(yù)期回落，也是銅價(jià)疲軟的因素之一。

從消費(fèi)端來看，今年下游啟動(dòng)較慢，一季度庫存累積，隨著四五月份銅桿與銅管企業(yè)訂單良好，開工率持續(xù)高位，庫存由增轉(zhuǎn)降，截止6月1日全球三大交易所及上海保稅區(qū)庫存較去年同期僅小幅增加1.8萬噸，基本持平。預(yù)計(jì)下半年我國基建投資有望止跌企穩(wěn)。因此若淡季不淡，則將對(duì)銅價(jià)予以支撐。

滬銅主力1905合約，行情反彈到49340-49350區(qū)域多單可大膽入場(chǎng)，49250嚴(yán)格做好止損點(diǎn)。上方關(guān)注49490附近止盈離場(chǎng)。