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菲律賓鎳礦禁令和關(guān)稅和談消息落地后,鎳價重歸平淡。滬鎳夜盤低開低走,今日白盤維持區(qū)間震蕩,主力合約收跌1.52%,報收123860元/噸。目前鎳價估值偏低疊加成本支撐堅挺,限制下行空間,但上方面臨中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制,鎳價延續(xù)區(qū)間震蕩。
鎳礦市場較為平靜,礦端報價維持挺價心態(tài)。部分礦山6月資源已在洽談中,受鎳鐵價格走跌影響,鎳礦價格小幅回調(diào),1.4%鎳礦FOB去至40左右。菲律賓蘇里高礦區(qū)依舊受降雨影響,裝船發(fā)貨受阻。下游鐵廠成本倒掛下,不排除部分鐵廠采取減產(chǎn)措施止損,對鎳礦原料采購維持壓價心態(tài)。印尼方面,大K及小K均處降雨天氣,鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象仍存。5月(二期)鎳礦內(nèi)貿(mào)升水維持 26-27不變,5月(二期)內(nèi)貿(mào)基價上漲0.65-1美元,整體價格小幅上漲。
需求端,不銹鋼表現(xiàn)弱勢,鋼廠利潤虧損背景下有所減產(chǎn),但量級或難扭轉(zhuǎn)供需,鎳鐵過剩程度或有所擴大。5月300系不銹鋼和鎳鐵排產(chǎn)下降,可能施壓鎳礦價格,目前因天氣原因,鎳礦產(chǎn)量和發(fā)運受到影響,后續(xù)天氣好轉(zhuǎn)后,印尼鎳礦升水可能見頂。新能源方面,四月受到中美貿(mào)易事件影響 ,三元材料出口訂單旺盛,不過進入五月后訂單增量難以持續(xù)。4月精煉鎳產(chǎn)量小幅下降,5月預(yù)計修復(fù),但需求表現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)入淡季,精煉鎳過剩格局維持。
對于后市,混沌天成期貨評論表示,由于鎳及下移不銹鋼等工業(yè)品的關(guān)稅并未直接包含在對等關(guān)稅內(nèi),中美關(guān)稅緩和對鎳直接利好有限,下游需求端由于搶出口已成事實,后續(xù)即便關(guān)稅緩和,需求仍會面臨已被前置的壓力。因此鎳價主要驅(qū)動仍在基本面,過剩壓力下反彈空間有限。后續(xù)關(guān)注印尼產(chǎn)業(yè)政策方向,當(dāng)?shù)劓嚨V價格,以及宏觀環(huán)境走向。