1-5月全球銅 市表現(xiàn)不佳，全球宏觀環(huán)境復雜，貿(mào)易保護主義抬頭，市場表現(xiàn)較為謹慎。

目前宏觀利空因素有效釋放，中國4月PPI及5月制造業(yè)PMI均有反彈跡象，表明中國經(jīng)濟走穩(wěn)回升。美國 ISM制造業(yè)指數(shù)為58.7，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預期，美國經(jīng)濟表現(xiàn)穩(wěn)健強勁。

銅價已經(jīng)在長達近三個月的時間里對貿(mào)易形勢的不確定性作出反映，因此影響逐漸削弱。

因今年智利礦商將與32家工會進行薪資談判，這些礦商代表了智利四分之三的銅產(chǎn)出，去年年底市場大幅上調今年罷工干擾預期，但是隨著年初以來多家礦企紛紛提前達成勞工協(xié)議，罷工未能兌現(xiàn)，預期回落，也是銅價疲軟的因素之一。

從消費端來看，今年下游啟動較慢，一季度庫存累積，隨著四五月份銅桿與銅管企業(yè)訂單良好，開工率持續(xù)高位，庫存由增轉降，截止6月1日全球三大交易所及上海保稅區(qū)庫存較去年同期僅小幅增加1.8萬噸，基本持平。

預計下半年我國基建投資有望止跌企穩(wěn)。因此若淡季不淡，則將對銅價予以支撐。
滬銅主力1905合約，行情反彈到49450-49460區(qū)域多單可大膽入場，49350嚴格做好止損點。上方關注49590附近止盈離場。